收益率曲线倒挂 收益率曲线倒挂的影响

收益率曲线倒挂 收益率曲线倒挂的影响

1. 经济有衰退风险

2023年03月21日08:00由于长期国债的收益率与市场预期通货膨胀率相关，倒挂曲线也可以被视为市场对未来通货膨胀率的预期下降。这种情况通常被认为是经济衰退的先兆，因为它暗示着市场对未来经济前景的担忧。

2. 企业盈利面临压力

企业盈利可能面临较大的压力，这个时候股票市场通常不稳定，容易大震荡，尤其是高估值的板块。

3. 引发其他风险

由于收益率曲线倒挂往往发生在加息周期中，因此容易引起其他风险，比如外汇市场、商品市场等。

4. 影响消费者和企业

除了可能会对经济前景发出指引信号外，美债收益率曲线的形态还会对消费者和企业产生影响。当短期利率上升时，***国内银行往往会提高一系列消费和商业贷款的基准利率，包括小型企业贷款。

5. 影响资产负债表

从历史数据来看，***每一次出现国债收益率曲线倒挂的现象，往往会成为经济衰退的前兆。对于资本市场而言，短期利率对标负债成本，而长期利率对标资产收益，所以利率倒挂往往暗示资产负债表出现异常。

6. 七次经济衰退

收益率曲线倒挂通常是一个令人担忧的因素，在过去七次经济衰退发生之前，都曾发生过10年期***国债与2年期国债收益率曲线倒挂的现象。其中包括最近一次2007年至2009年之间的衰退。

7. 不同之处

本轮美债收益率曲线倒挂的不同之处在于过去几轮曲线倒挂中，不同期限利差之间出现分歧的现象非常少见，暗示本轮倒挂可能存在一些特殊之处。这一轮曲线倒挂发生在加息周期前期，可能会带来不同的影响。

8. 利率曲线倒挂的原因

短期债券的利率受到中央银行的限制，而长期债券的利率则更多受市场预期和风险溢价等因素影响。所以当收益率曲线倒挂时，一般预示着市场对未来经济状况的担忧和风险偏好的变化。