远期外汇协议理论价格

远期外汇协议理论价格

远期外汇协议理论价格是指远期市场为当前交易的一个远期合约提供的交割价格，使得远期合约的当前价值为零。远期价格与标的资产的现货价格密切相关，是外汇市场中重要的概念。以下是对远期外汇协议理论价格相关的内容的详细介绍。

1. 汇兑心理说

汇兑心理说认为汇率决定于外汇的供求，而外汇的供求又决定于人们对外汇的主观评价。汇率最终决定于人们对外汇的主观评价。

2. 利率平价说

利率平价理论认为，汇率的远期升贴水率等于两国货币的利率之差。利率平价理论分为抛补的利率平价和无抛补利率平价两种形式。

3. 远期价格与即期价格的关系

远期价格是远期市场为当前交易的一个远期合约提供的交割价格，它与标的资产的现货价格密切相关。远期汇率比即期汇率贵，高出的差额称为升水(Premium)；远期汇率比即期汇率便宜，低出的差额称为贴水(Discount)；远期汇率与即期汇率相等，则没有升水和贴水，称为平价(Par)。

4. 远期价格的计算

远期合约的定价公式为：远期价格 = 现货价格 + 现货价格 × (r d) × (T t) / 365，r为利率，d为现货的红利率，T为交割日，t为当前日期。

例如，现货价格为50，利率为0.06，红利率为0.02，交割日为250天后，当前日期为200天后，则远期价格 = 50 + 50 × (0.06 0.02) × (250 200) / 365。

5. 远期合约的合理价格

远期合约的合理价格是指使得合约的当前价值为零的价格。假设合约的购买方向标的资产的价格为S(t)，合约的当前价格为P(t)，合约的资金产生的利息为I(t)，合约的资产收益为D(t)。则合理的远期价格为：F(t, T) = S(t) + I(t) + D(t)。

6. 远期外汇市场产品

远期外汇市场上交易的产品包括外汇远期、外汇掉期、外汇期权、利率互换、远期利率协议、债券远期、信用缓释工具等。

7. 报价与套利

远期外汇市场的报价通常以左边数字表示报价者愿意卖出即期被报价币及买入远期被报价币的汇率，右边数字表示询价者买入即期被报价币及卖出远期被报价币的汇率。在一些远期外汇市场中，存在套利交易机会，即将期货理论价格下移一个交易成本后的价位称为无套利区间的下界。

远期外汇协议理论价格是外汇市场中重要的概念，它与标的资产的现货价格密切相关。通过汇兑心理说和利率平价说的分析，我们可以理解人们对外汇的主观评价对汇率的决定作用。远期价格的计算公式和远期合约的合理价格的概念，是进行远期外汇交易的基础。在远期外汇市场上，还存在着套利交易的机会，投资者可以通过差价进行套利操作。