什么叫做财务杠杆

财务杠杆是企业利用负债来调节权益资本收益的手段。在资本结构不变的情况下，由于固定财务费用的存在，普通股每股利润的变动幅度大于息税前利润的变动幅度，从而实现收益的放大。财务杠杆是企业融资和债务经营的一种重要策略，对企业的盈利能力和风险承受能力有着深远的影响。

1. 财务杠杆的定义

财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆，它是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。

财务杠杆系数(DFL)可通过普通股每股收益变动率除以息税前利润变动率来计算，DFL越大，财务杠杆效应越明显。

2. 财务杠杆效应的原理

财务杠杆效应是指由于企业固定融资成本的存在，每股收益相对于息税前利润的变动幅度更大。

当企业使用债务资金进行投资时，借款利息是固定的，不论利润多少，债务利息都是要支付的。当利润增加时，每一元利润所负担的利息相对减少，从而提高了普通股股东的收益。

3. 财务杠杆的作用

财务杠杆在企业的经营中起到了重要的作用，主要有以下几个方面：

财务杠杆可以通过借入债务资本来增加资本投入，放大盈利机会，提高股东的收益。

企业利用债务融资可以分担风险，降低股东的风险承担。当企业亏***时，债务人无权要求企业支付利息和偿还本金，股东的风险被限制在股权的范围内。

通过借入债务资本，企业可以利用有限的自有资本获得更多的资金，提高了资金的利用效率。

财务杠杆可影响企业的市场价值和股票价格。当企业利用债务融资提高股东收益时，股票价格往往会上升，从而提高了企业的市场价值。

4. 财务杠杆的风险

财务杠杆虽然可以提高股东收益和企业价值，但同时也伴随着一定的风险：

企业过度借债可能导致偿债能力降低，无法按时支付债务利息和本金，增加了债务违约和经营风险。

债务资本的成本随市场利率的变化而变化，利率上升会导致企业的财务费用增加，从而降低了财务杠杆效应。

财务杠杆也增加了企业的经营风险，当企业面临行业环境变化或经营不善时，债务负担将会加重，增加了企业的经营风险。

财务杠杆作为重要的企业管理工具，能够帮助企业提高股东收益和企业价值，但同时也伴随着一定的风险。企业在运用财务杠杆时，需要合理评估风险，并采取有效的风险防范措施，以实现稳健的发展。