同业拆借利率在利率走廊

利率走廊机制是央行为了调控利率而创设的，通过对部分货币政策工具的利率进行调控，将同业拆借利率限制在一个走廊区间内。

1. 利率走廊机制的结构

（1）利率走廊的上限

（2）利率走廊的下限

利率走廊机制就是要在市场化的情况下，对同业拆借利率进行一个限制，使同业拆借利率保持在利率走廊的区间中。

2. 我国市场化利率体系的建设

近30年来，我国的市场化利率体系不断建设完善，培育了以质押式回购利率、上海银行间同业拆借利率(Shibor)等为代表的货币市场基准利率，国债收益率曲线趋于成熟。

3. 银行间同业拆借利率的基准地位

未来银行间同业拆借利率很可能是未来市场当中的基准利率，基准利率形成后的走向有待进一步观察。

4. 利率走廊和超额准备金利率的关系

理论上，超额准备金利率应该是利率走廊的下限。在过去几年中，该利率一直维持在较低水平，市场难以突破下限。

5. 利率走廊的限制作用

利率走廊的逻辑在于，当同业市场流动性充裕、资金利率低于利率走廊下限时，央行可以通过调控货币政策工具，使利率走廊内的利率稳定在一个合理范围内。

6. 利率走廊体系的不完善

目前的***利率走廊模式并未完善，一方面出现了常备借贷便利利率-基准利率-超额准备金利率的模型，另一方面传统的银行存款基准利率模式仍然存在。

7. ***的利率走廊调控机制

在2008年全球金融危机爆发之前，美联储通过调整联邦基金利率（即***银行之间的同业拆借利率）来传达货币政策立场，这一系统也被称为利率走廊调控。