期货长期贴水的原因

期货长期贴水的原因

期货交易是指在一定时间内以约定价格交割一定数量的标的物的交易方式。在期货交易中，期货价格常常会出现长期贴水的现象，即现货价格低于期货价格。小编将探讨导致期货长期贴水的一些原因。

1. 紧急需求、品种优势或供求紧张导致现货价格上涨

期货贴水的一个原因是由于紧急需求、品种优势或者供求紧张等因素，导致现货价格上涨。当现货价格上涨时，投资者会选择卖出现货并买入期货合约平仓，以实现套利。这种套利操作会使得现货价格收窄，期货贴水的现象出现。

2. 悲观预期导致贴水

有时人们对市场的预期会非常悲观，认为指数会大幅下跌。当投资者普遍持有悲观预期时，他们更倾向于卖出期货合约，导致期货端的做空力量增强。这将导致期货价格的跌幅高于现货价格，从而使期货出现贴水现象。

3. 现金分红令股指期货贴水

在股指期货交易中，股指期货合约长期贴水的原因之一是现金分红。每年5-8月是A股分红集中期，股指期货自然会回落，导致贴水现象加剧。分红预期是造成股指期货长期贴水的一个重要原因。

4. 成份股分红引起指数下降预期

当指数的成份股发放分红时，相应指数的点位会出现自然回落。作为期货，股指期货的价格也会受到影响，并表现为贴水现象。成份股分红导致指数回落预期是股指期货长期贴水的原因之一。

5. 策略需求影响股指期货价格

量化中性策略在中小盘股中更加有效，在一段时期内可能会导致股指期货处于负基差率的状态。这是因为在这段时期内，大量资金压盘或者拉高价格，与现货市场出现基差。策略需求也是导致股指期货长期贴水的原因之一。

期货长期贴水的原因可以归结为紧急需求、品种优势或供求紧张导致的现货价格上涨，悲观预期导致贴水，现金分红带来的指数下降预期，成份股分红引起的指数回落预期，以及策略需求对股指期货价格的影响。投资者应当注意这些因素，以做出更精确的交易决策。