广发可转债基金为何波动大

广发可转债基金是一种以投资可转债为主要策略的基金品种。今年转债收益的主要来源是选取具有良好表现的正股。广发可转债基金偏好中游制造业，因为中游制造业相对易被把握，细分行业的龙头企业在竞争中地位相对稳固。而上游资源型行业的产品价格波动幅度较大。广发可转债基金经理吴敌解释说，转债具有“向下有底，上不封顶”的收益特征优势，加上在一季度的市场波动中表现稳健，相对于偏股基金的最大回撤一般在10%左右，这使得可转债基金成为投资者青睐的对象。

1. 转债收益来源

今年转债收益的主要来源是通过选取正股来获得。广发可转债基金偏向于中游制造业，因为这个行业相对容易把握，细分行业的龙头企业在竞争中地位相对稳固。相比之下，上游资源型行业的产品价格波动幅度较大。选择中游制造业可降低基金的波动性，并带来稳定的收益。

2. 转债具有向下有底、上不封顶的收益特点

广发可转债基金经理吴敌解释说，可转债具有“向下有底、上不封顶”的收益特征优势。在一季度的市场波动中，可转债基金表现稳健，其最大回撤一般在10%左右，相对于偏股基金而言明显较低。这种特点使得可转债基金在市场波动时具有一定的抵抗风险的能力，因此受到投资者的喜爱。

3. 广发可转债债券基金策略激进

广发可转债债券基金的策略较为激进。近几个季度中，该基金大幅增持转债持仓，使得基金的可转债市值占基金资产净值比例保持在70%以上。面对今年年初以来转债市场的走弱，广发可转债债券基金的策略非常激进。这种激进策略可能带来一定的风险，但也有机会获得更高的回报。

4. 可转债基金发展较为缓慢

可转债基金在国内发展较为缓慢，但近年来数量和规模有所增长。首只可转债基金成立于2004年，到2018年末，广义可转债基金的规模约为156亿元。自2019年以来，可转债基金的数量和规模有所增加，显示出潜力和机会。

广发可转债基金波动大的原因在于其投资策略选择中游制造业作为主要配置行业，这使得基金的波动性相对较低。可转债基金具有向下有底、上不封顶的收益特点，使得其在市场波动中具有一定的抵抗风险的能力。虽然可转债基金的发展较为缓慢，但近年来数量和规模有所增长，显示出潜力和机会。投资者也需注意基金策略的激进性可能带来的风险。