央行超额准备金利率

1. 何谓超额准备金利率？

超额准备金是存款类金融机构在缴足法定准备金之后，自愿存放在央行的钱，由银行自主支配，可随时用于清算、提取现金等需要。人民银行对超额准备金支付超额准备金利率，以鼓励金融机构多留存准备金，保证金融市场的流动性。

2. ***人民银行首次调整超额存款准备金利率

从4月7日起，***人民银行决定将超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。这是央行12年来首次调整超额存款准备金利率。超额存款准备金是指银行在缴足法定准备金后，自愿留存在央行的资金。此次降低超额存款准备金利率，旨在引导银行增加对实体经济的信贷支持，进一步降低实体经济的融资成本。

3. 超额准备金利率对货币市场的影响

超额准备金对货币市场的影响可以明显地体现在短期利率方面。

商业银行持有高于通常水平的准备金储备，这提高了商业银行短期借款的成本。

商业银行可选择留存超额准备金，也可选择放贷给其他机构或个人，从而影响市场的资金供求状况，进而影响短期利率的水平。

4. 超额存款准备金利率水平的调整

超额部分即超额准备金存款利率为0.72%，而大型商业银行存款的付息率为1.3%，即法定存款准备金存款正利差为0.32个百分点。这意味着银行对准备金的需求量等于法定准备金加上需要的超额准备金。银行持有超额准备金的成本是机会成本，即将这些准备金贷放出去所赚取的利率减去央行向这些准备金支付的利率。央行的超额存款准备金利率调整对商业银行的准备金成本和利润产生影响。

5. ***人民银行实施稳健的货币政策

***人民银行决定调整超额存款准备金利率是其实施稳健的货币政策的一部分。***人民银行通过调整超额存款准备金利率，可以灵活控制银行体系的流动性，引导资金流向实体经济，特别是重点支持中小微企业的金融支持。此次调整对于降低实体经济的融资成本、提高经济活力具有积极意义。

6. 公开市场逆回购到期情况

下周央行公开市场有12760亿元逆回购到期。逆回购是央行用于调节市场流动性的工具之一。到期逆回购意味着市场回笼了一定数量的资金，对市场利率产生一定的影响。

7. 加息情况下的新利率水平

未来加息时，央行可能会有多个选择的利率等级体系。在加息时，隔夜存款利率和超额准备金利率等可能会发生变化。市场和银行需密切关注央行的政策选择和利率的变化，以便做好资金调度和利率风险管理。