退市制度包括哪些类别 退市制度2021

退市制度概览

退市制度是资本市场的一项基础性制度，旨在规范上市公司的暂停、终止上市等相关机制，以及风险警示板、退市公司股份转让服务、退市公司重新上市等配套机制。以下是对退市制度的详细解读。

1.退市制度的介绍

退市制度是指证券交易所制定的关于上市公司暂停、终止上市等相关机制以及风险警示板、退市公司股份转让服务、退市公司重新上市等退市配套机制的制度性安排。这一制度旨在保护投资者利益，维护市场秩序。

2.制度解读与风险防范

为了帮助中小投资者更深入地了解退市规则制度，海通证券投教基地特别制作了退市制度解读系列投教作品，帮助投资者熟悉规则、防范风险。海通证券投资者教育基地坐落于上海市静安区余姚路420号一楼，于2020年1月获“***级证券期货投资者教育基地”命名。

3.退市新规及分类

退市新规设置了财务类、规范类、重大违法类、交易类四类退市情形。财务类退市情形是指上市公司年度报告中利润总额、净利润、扣非净利润三者中有负值，主板上市公司营业收入低于3亿元、科创板和创业板上市公司营业收入低于1亿元，北交所上市公司营业收入低于5000万元。

4.退市案例分析

例如，广汇汽车的可转债汇车5（400245）的AA级（正股退市前评级为AA+）汇车退债（404004）遭遇正股非ST退市，公允价值100多元的投资级债券价格最低达到20多元，而且因为复杂的交易规则，中小投资者几乎无法交易。深交所首家非ST退市公司中银绒业，不但坚持发布2024年三季报，还发布了2025年一季报。

5.退市标准与执行

2024年4月，***证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》，要求严格执行退市标准，逐步拓宽多元化退出渠道。沪深北三大交易所修订并发布新《股票上市规则》，进一步收紧财务类退市指标，将主板亏***公司营业收入指标从1亿元调高至3亿元。而这一指标也在近期的业绩预告中得到了体现。

6.退市程序与分类

退市是上市公司由于未满足交易所有关财务等其他上市指标而主动或被动终止上市的情形，即由一家上市公司变为非上市公司。退市可分为主动退市和被动退市，并有复杂的退市程序。A股公司因业绩因素的退市标准是连续3年亏***就要暂停上市（暂时保留代码和资格），如果之后6个月内未能扭亏为盈，则会被终止上市。

7.退市制度执行效果

2021年至2024年，也就是从严退市制度执行后的4年时间，A股共有超过百家公司退市，其中包括了多家知名上市公司。这一制度的实施，有效净化了市场环境，提高了上市公司的质量，保护了投资者的合法权益。

通过以上对退市制度的详细解读，投资者可以更加清晰地了解退市规则，从而在投资决策中规避风险，实现资产的稳健增长。